Google के साथ कोर्सेरा के नए सौदे से कंपनी को लाखों का नुकसान हो सकता है
कोर्सेरा सीएफओ के अनुसार, नए शब्द एक महत्वपूर्ण "बदलाव" का प्रतिनिधित्व करते हैं। आइए संख्याओं पर गौर करें।
पिछले हफ्ते, कोर्सेरा ने इसे प्रकाशित किया 2022 वार्षिक रिपोर्ट . मैं जल्द ही एक विस्तृत विश्लेषण पोस्ट करूंगा, जैसे मैंने पिछले साल किया था .
लेकिन इस लेख में, मैं इस बात पर ध्यान केंद्रित करना चाहता हूं कि कोर्सेरा के सीएफओ केन हान ने इस महीने की शुरुआत में क्या वर्णन किया था। कोर्सेरा की कमाई का आह्वान एक के रूप में " देश के भीतर भूगोल में बदलाव P& L " कंपनी के बारे में .
चलो इसकी जांच करते हैं।
परिवर्तन
तो यह "भूगोल परिवर्तन" किस बारे में है? खैर, यह कोर्सेरा में एक महत्वपूर्ण घटना से उपजा है: बहु-वर्षीय अनुबंध विस्तार हमने इस नए साल में अपने सबसे बड़े उद्योग भागीदार के साथ हासिल किया ", जैसा कि हान कहते हैं।
यह सबसे बड़ा उद्योग भागीदार Google है। मूल रूप से, Google ने कोर्सेरा के साथ कुछ शर्तों पर फिर से बातचीत की - विशेष रूप से, उनके राजस्व शेयर समझौते। नए समझौते के महत्व को समझने के लिए, हमें पहले पुराने को देखना होगा। यहां बताया गया है कि हान ने पिछली व्यवस्था का वर्णन कैसे किया:
"उच्च राजस्व हिस्सेदारी के बदले, कुछ उद्योग भागीदार अपने ब्रांड, वैश्विक पहुंच और सामाजिक प्रभाव पहल को बढ़ावा देने के लिए अतिरिक्त खर्च को प्राथमिकता देते हैं, जो हमारे परिचालन खर्चों के हिस्से के रूप में शामिल है, मुख्य रूप से बिक्री और विपणन प्रयासों और सामग्री उत्पादन के रूप में।
सीधे शब्दों में कहें, तो उद्योग भागीदारों ने कोर्सेरा को अपनी पेशकशों से उत्पन्न राजस्व का एक बड़ा कटौती प्राप्त करने दिया, और बदले में, कोर्सेरा ने बिक्री, विपणन और सामग्री उत्पादन में निवेश किया, जिससे उनके भागीदारों को लाभ हुआ।
कोर्सेरा के लिए, इस व्यापार के दो तत्काल प्रभाव थे:
- उच्च मार्जिन चूंकि कोर्सेरा को राजस्व में बड़ी कटौती मिली, इसलिए उनके मार्जिन में सुधार हुआ। यह उनके उपभोक्ता खंड में विशेष रूप से उल्लेखनीय है।
- उच्च परिचालन व्यय : चूंकि कोर्सेरा ने बिक्री, विपणन और सामग्री उत्पादन में अधिक निवेश किया, इसलिए उनके परिचालन खर्च में वृद्धि हुई।
मैं पिछले कुछ वर्षों में कोर्सेरा के सेगमेंट मार्जिन और नुकसान को देखकर इसे एक निश्चित बिंदु तक सत्यापित करने में सक्षम था। मैं उनके विश्लेषण के दौरान इन पर आया। IPO फाइलिंग (S-1) और 2021 वार्षिक रिपोर्ट (10-K) .
| उपभोक्ता मार्जिन | एंटरप्राइज़ मार्जिन | कुल मार्जिन | |
| 2017 | 50% | 64% | |
| 2018 | 54% | 71% | |
| 2019 | 53% | 71% | 51% |
| 2020 | 55% | 69% | 53% |
| 2021 | 66% | 67% | 60% |
| 2022 | 73% | 70% | 63% |
| 2023 (अनुमानित) | 52% | 52% |
यहां बताया गया है कि कोर्सेरा सेगमेंट (उपभोक्ता, उद्यम और डिग्री) सकल मार्जिन को कैसे परिभाषित करता है:
सेगमेंट सकल लाभ शिक्षक भागीदारों को भुगतान किए गए सेगमेंट राजस्व कम सामग्री लागत का प्रतिनिधित्व करता है; सेगमेंट ग्रॉस मार्जिन सेगमेंट ग्रॉस प्रॉफिट और सेगमेंट रेवेन्यू का हिस्सा होता है।
Google का पहला व्यावसायिक प्रमाण पत्र कोर्सेरा पर, गूगल आईटी समर्थन प्रमाण पत्र , 2018 में वापस घोषित किया गया था। लेकिन मार्च 2021 में ही गूगल ने प्लेटफॉर्म पर तीन नए सर्टिफिकेट पेश किए। जैसा कि आप ऊपर देख सकते हैं, 2021 में, कोर्सेरा का उपभोक्ता मार्जिन पिछले वर्ष के 55% से बढ़कर 66% हो गया।
और 2021 की दूसरी तिमाही में, कोर्सेरा का नुकसान काफी बढ़ गया, 18.7 मिलियन से 46.4 एम तक, जैसा कि आप नीचे देख सकते हैं।
इसलिए Google की पेशकश का विस्तार एक उच्च उपभोक्ता मार्जिन और कोर्सेरा की तरफ से उच्च नुकसान के साथ मेल खाता है। यह हैन के उनके पूर्व समझौते के विवरण के अनुरूप लगता है, यह सुझाव देते हुए कि नुकसान अतिरिक्त से उपजा हो सकता है " बिक्री और विपणन प्रयास और सामग्री उत्पादन ”.
ये पुराने शब्द थे। अब, आइए नए लोगों को देखें।
प्रभाव
नई शर्तों के तहत, Google और कोर्सेरा अधिक "मानक राजस्व हिस्सेदारी" पर स्विच कर रहे हैं। और यह संक्रमण वह है जो पहले चर्चा किए गए "भूगोल परिवर्तन" को लाने वाला है। यहां बताया गया है कि सीएफओ ने इसे कमाई कॉल में कैसे रखा:
"सबसे पहले, अधिक मानक राजस्व हिस्सेदारी में संक्रमण के परिणामस्वरूप कुल राजस्व के अनुमानित 10 प्रतिशत अंक के पी एंड एल के भीतर एक भूगोल बदलाव होगा, परिचालन व्यय से राजस्व की लागत तक। अब हम उम्मीद करते हैं कि इस साल कुल सकल मार्जिन और हमारा उपभोक्ता खंड मार्जिन लगभग 52% होगा। .”
में कोर्सेरा की 2021 की वार्षिक रिपोर्ट (10-K) , "राजस्व की लागत" को निम्नानुसार परिभाषित किया गया है:
"राजस्व की लागत में शिक्षक भागीदारों को भुगतान किए गए शुल्क और कंपनी के मंच के संचालन और रखरखाव से जुड़े खर्चों के रूप में सामग्री लागत शामिल है। इन खर्चों में भुगतान किए गए शिक्षार्थी और शिक्षक साथी समर्थन अनुरोधों, होस्टिंग और बैंडविड्थ लागत, अधिग्रहित प्रौद्योगिकी और आंतरिक उपयोग सॉफ्टवेयर के परिशोधन, ग्राहक भुगतान प्रसंस्करण शुल्क और आवंटित मूल्यह्रास और सुविधाओं की लागत दोनों की सेवा की लागत शामिल है।
लेकिन मुझे लगता है कि इस मामले में, यह मुख्य रूप से सामग्री लागत है, भागीदारों को भुगतान किए गए शुल्क के रूप में। कोर्सेरा की वार्षिक रिपोर्ट के अनुसार, अन्य खर्चों को सेगमेंट मार्जिन में शामिल नहीं किया गया है:
राजस्व की लागत में शामिल सामग्री लागत के अलावा अन्य खर्चों को सेगमेंट को आवंटित नहीं किया जाता है क्योंकि वे समेकित कॉर्पोरेट स्तर पर प्रबंधित होते हैं।
दूसरे शब्दों में, Google अब अपनी पेशकशों से उत्पन्न राजस्व में एक बड़ी कटौती करेगा। लेकिन कोर्सेरा को बिक्री और विपणन में उतना निवेश करने की आवश्यकता नहीं होगी। तो कोर्सेरा के लिए, सामग्री की लागत बढ़ जाती है, लेकिन ऑपरेशन खर्च कम हो जाते हैं। यह वह "भूगोल परिवर्तन" है जिसके बारे में हान बात कर रहे थे।
लेकिन 2023 के लिए, कोर्सेरा सीएफओ को उम्मीद है कि कंपनी "2023 में $ 25 मिलियन का खर्च उठाएगी, जो बिक्री और विपणन प्रयासों, सामग्री उत्पादन और उत्पाद विकास सहित कार्यक्रम के लिए हमारे ऐतिहासिक खर्च के समान प्रकृति में होगा।
कोर्सेरा के राजस्व में Google का हिस्सा
तो यह सवाल उठता है: Google कोर्सेरा में कितना राजस्व योगदान देता है?
| 2022 | 2023 | |
| कुल राजस्व | $ 523 लाख | $ 600 M |
| सकल मार्जिन | 63% | 52% |
| सकल लाभ | $ 329 लाख | $ 312 लाख |
2023 में, कोर्सेरा को $ 595-605 मिलियन रेंज में राजस्व की उम्मीद है, जो 2022 में $ 523 मिलियन से ऊपर है, जो लगभग 15% की वृद्धि का प्रतिनिधित्व करता है। लेकिन इस वृद्धि के बावजूद, कोर्सेरा को उम्मीद है कि 2023 का सकल लाभ 2022 की तुलना में कम होगा। यह काफी हद तक कोर्सेरा के गूगल के साथ नए अनुबंध के कारण है।
यदि कोर्सेरा और गूगल के बीच नई शर्तें एक साल पहले लागू हो गई होतीं - यानी, अगर 2022 में सकल मार्जिन 52% होता - तो 2022 में कोर्सेरा का सकल लाभ $ 272 मिलियन होता। यह वास्तव में उनके द्वारा किए गए से $ 57 मिलियन कम है। तो, क्या हम मान सकते हैं कि यह सारा पैसा Google को जा रहा है?
इसके अलावा, हम कोर्सेरा की वार्षिक रिपोर्ट से यह भी जानते हैं कि "हमारे कुल राजस्व का 30% पांच भागीदारों की सामग्री और क्रेडेंशियल कार्यक्रमों से आता है"। तो 2022 के लिए यह $ 157 मिलियन है।
यह Google के राजस्व को $ 57-157 मिलियन की सीमा में रखता है। इसलिए, यह काफी संभव है कि कोर्सेरा Google पाठ्यक्रमों से लगभग $ 100 मिलियन कमाता है। नए शब्द इस राजस्व पर कोर्सेरा के मार्जिन को प्रभावित करते हैं, इसलिए "भूगोल बदलाव" होता है।
कोर्सेरा के व्यावसायिक पक्ष के बारे में अधिक जानने के लिए, हमारे पिछले कवरेज को पढ़ें:
